Définition pour : Obligation échangeable

Une Obligation échangeable est une obligation émise par une société et remboursable en Actions d'une autre entreprise qu'elle détient en portefeuille. A l'échéance de l'Emprunt, soit le Cours de l'Action sous-jacente a suffisamment monté pour que les Investisseurs demandent le Remboursement de l'Obligation échangeable en Actions sous-jacentes. La Dette disparaît alors du Bilan de la société ainsi que les Actions sous-jacentes. Soit le Cours n'a pas suffisamment monté, l'Emprunt est alors remboursé en liquidités, et la société garde les Actions sous-jacentes. L'Obligation échangeable s'assimile à un Prêt sur gages avec une Option d'achat consentie à l'Investisseur sur les titres détenus en portefeuille

Pour plus de détails, voir les paragraphes 26.39 et 27.46 du Vernimmen 2021.